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Marathon Petroleum: 피크 정제마진이 아니라 FCF 바닥 상향의 재평가
① R&M 마진 민감도와 MPLX 분배 현금흐름 결합으로 초과수익을 벌고, ② 미국 최대급 정제 네트워크·원유 조달 유연성·미드스트림 통합 때문에 2026～2028년 지속되며, ③ El Paso·Robinson·Garyville 수율 개선과 MPLX NGL 확장 때문에 …
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S-Oil: 유가 베타가 아니라 정제·윤활 스프레드 프리미엄의 지속성 검증
💡 투자 Thesis (One-Liner)① 정제마진과 윤활기유 스프레드의 동시 확대로 초과수익을 벌고, ② 중동·러시아발 제품 공급 차질과 제한적 정제설비 증설 …
네오셈: SSD 테스터의 승자, CXL의 개척자로 재평가될 시간
① 차세대 메모리(CXL) 테스터 시장 선점 및 기존 SSD 테스터 시장의 독점적 지위 강화를 통해 초과수익을 창출하고, ② 높은 기술 진입장벽과 핵심 고객사 락 …
CPO: AI 네트워킹의 변곡점, 엔비디아 발(發) 광학 밸류체인 재편
① AI 데이터센터의 폭발적인 트래픽과 전력 효율 한계라는 구조적 동인이 ② 기존 플러거블(pluggable) 광모듈에서 CPO(Co-Packaged …
엔비디아(NVDA) 심층분석 — 공급제약·마진피크·중국공백·순환금융 4대 쟁점 재검증
① 세대교체마다 랙(rack) 단위 평균판매단가(ASP)와 엔비디아의 랙 매출 귀속 비중이 동시에 상승하는 '복리형 가격결정력'으로 초과수익을 벌고, ② CUDA …
AI 반도체 기술트렌드 — 병목·해소·경제성 (2026-09-30)
AI반도체는 전공정(GAA·BSPDN) 확산, 후공정(CoWoS·HBM) 과열, 커스텀ASIC 초기확산이 동시 진행되는 비동기 성숙도 국면 · 병목이 웨이퍼 선단 …
AI 인프라·네트워크 기술트렌드 — 병목·해소·경제성 (2026-09-30)
AI 인프라 병목이 GPU 연산에서 인터커넥트 전력·대역폭으로 이동, 광·CPO 밸류체인이 구조적 수혜 국면 · 800G+ 트랜시버는 확산기(2026년 출하 …
BY DESK